华泰证券：在当前经济形势下 人民币“顺势”贬值不失为一个权宜、且相对合理的政策选择

　　华泰证券研报认为，在经济下行压力加大的背景下，国内利率调整却面临一定的制约。由于今年底之前海外央行可能会继续加息步伐，如美联储可能进一步加息100-125个基点、欧央行可能还要加息100-150个基点，国内短端利率的下调空间不大。虽然长端利率应该继续下调，但政策利率曲线倒挂仍存在一定的障碍，也将有效制约长端5年期以上LPR的下调空间。考虑到7月社融月环比折年增速大幅减速至8.8%的较低水平，用汇率调节或者允许汇率贬值来缓解一部分的内生性紧缩压力，不失为一个权宜之策。只要人民币兑一篮子货币的汇率保持稳定，人民币“破7”不至于引发资本外流、或者人民币汇率“失锚”的恐慌。

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