中特估概念和银行股的联袂爆发中，沪指一度成功站上3400点。
5月8日，A股三大指数全部收红，其中沪指在权重股的集体爆发中，大涨1.81%。盘面上看，中特估概念的“中字头”个股批量走高，“稳重”的银行板块飙涨逾4%。
对于中特估的爆发，南方某券商策略首席对澎湃新闻记者分析称：“政策引导下，中特估是市场今年一条较为清晰的主线。5月8日的大爆发，一方面是消息面上的影响，另一方面则是业绩、估值等基本面的刺激。此外，今年另一条主线数字经济的反复，也起到了一定助力。”
更有卖方喊出中国银行涨停，往往意味着大牛市正在路上！
“开放的金融系统，会带来一定的全球金融市场比价效应和联动效应。全球经济波动中，国企和央企理应体现出‘确定性溢价’。”分析人士指出。
“银行股的爆发逻辑类似，包括分红、估值、业绩等，今天‘狂飙’的头部大型银行也属于中特估概念。同时银行股爆发还有一个不容忽视的逻辑，便是人民币的国际化。最近全球都在加大人民币结算，因此相关国家势必将加大人民币的储备，并加强人民币资产的配置。海外市场配置银行相当于‘美元储备配美债’，因此分红率高的银行自然成为相关资金的首选。”上述券商策略首席进一步指出。
中特估指数大涨3.36%
截至5月8日收盘，上证综指涨1.81%，报3395点，创10个月新高；科创50指数涨0.77%，报1057.21点；深证成指涨0.4%，报11225.77点；创业板指涨0.25%，报2273.4点。
盘面上看，“中字头”股票全线爆发。数据显示，中特估指数（8841681）全天持续在高位运行，大涨3.36%。同时，79只成分股有65只收红，占比高达87%。
其中，中国外运（601598）、中国银行（601988）、中信银行（601998）、中国船舶（600150）、科大讯飞（002230）、中油资本（000617）、中船防务（600685）等个股，纷纷涨停。
中国重工（601989）、中国海油（600938）、中国石油（601857）、农业银行（601288）、中国银河（601881）等均涨逾7%，分别上涨8.02%、7.68%、7.65%、7.46%、7.45%。
此外，工商银行（601398）、中国神华（601088）、中国卫星（600118）、中国移动（600941）、建设银行（601939）等均涨逾5%。
对于中特估概念的全面爆发，市场人士分析称，主要是消息面刺激、经济基本面改善、分红、国企改革进一步推进、数字经济主题出现反复等因素的影响。
经济基本面上，华安证券5月8日研报指出，当下市场对经济修复的预期有所升温。市场对4月PMI跌破荣枯线已充分计价，居民对收入和消费的信心在稳步恢复。
“盘面上看，今日（5月8日）商品期货全面大涨、股市上涨、利率上行，均证实市场投资者对经济增长信心的逐步修复。”华安证券表示。
分红方面，申万宏源研报指出，央企分红是有成长性的，特别是自新一轮国企改革实施以来，央企分红率持续提升。申万宏源数据显示，2021年央企分红率为36.8%，地方国企为36.1%。
“2021年民企分红率为40.8%，假设央企分红率在未来提升至民企水平，根据测算，央企便大约存在10.7%的估值修复空间。”申万宏源指出。
申万宏源进一步指出，央企上市公司当前沟通更主动，如调研次数明显增加。接待调研次数增加，反映出央企上市公司对市值、股价的关注度上升，自然也更愿意分红。
“今年低估值、高分红的中特估，是市场比较清晰的一条投资主线。政策引导、分红提升、基本面改善等利好，均将刺激中特估概念的估值提升。”沪上某券商投顾对澎湃新闻记者分析称。
德邦证券5月8日研报也认为，在经济基本面改善和政策加持的大背景下，随着国企改革的持续推进，具备较强核心竞争能力的国有企业价值有望重估。
银行股飙涨
中特估指数中，多只国有大行的表现都十分抢眼，其实中国银行早间封上涨停后，同样带动整个银行板块“大象起舞”。5月8日，银行板块领涨两市，大涨4.17%，全天成交额超过600亿元。
其中，中国银行为2015年7月以来首次涨停，近三个交易日累涨超22%。中信银行、西安银行（600928）等涨停，农业银行、建设银行（601939）、工商银行（601398）、民生银行（600016）等涨超5%，一向“稳重”的银行股出现罕见飙升。
对于银行股的爆发，分析人士称主要源于业绩、估值、资金面、息差压力减弱、人民币国际化等逻辑。
业绩方面，创金合信基金研究员胡致柏分析称，银行板块一季度披露完毕，业绩低点已过，未来有望呈现逐季改善的趋势。以大行为代表的低估值银行，营收基本都实现了正增长，部分国有大行和股份行营收表现明显超出市场预期。
“资金面看，高股息、中特估产品新发将提供资金子弹，同时中特估代表国有行估值低、持仓少，资金流向阻力小。”胡致柏进一步指出，“从估值角度看，前期银行板块经过回调后，当前银行板块PB不足0.6倍，远低于2021年0.86倍的平均水平，具有修复空间，而”中特估“相关银行标的前期估值普遍处于低位水平，向上修复的动能更加充足。”
数据显示，不论是以今年一季报还是去年年报为基准，目前均只有宁波银行（002142）、招商银行（600036）2只银行股的市净率（PB）超过了1倍。
息差方面，华安证券表示，部分股份行下调存款利率，息差压力减弱下银行支撑更强。5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行下调存款利率，息差压力下降带动投资者对银行后市业绩预期的改善，支撑5月8日银行板块涨幅居首。
“随着一季度息差压力最大的时候渡过，按揭贷款重定价基本完成、经济复苏下实体和零售信贷需求回暖，息差有望实现底部企稳乃至逐步改善，驱动营收增速持续回升。”胡致柏说。
值得一提的是，前述券商首席策略分析称，银行股爆发还有一个不容忽视的逻辑，便是人民币的国际化。最近全球都在加大人民币结算，因此相关国家势必将加大人民币的储备，并加强人民币资产的配置，而分红率高的银行成为相关资金的首选。
阶段新高后无需盲目“猜顶”
展望后市，有卖方喊出中国银行涨停，往往意味着大牛市正在路上！
对此，有券商投顾认为，技术上来说，周一沪指中阳线收盘在前高附近，但盘中是突破过前高的，成交量配合放大超过了5月4日的量，说明前高附近套牢盘被有效解放，增量资金继续跑步入场，北上资金周一也加大了流入力度，走势上价涨量增属于量价常态没有任何问题，后续仍有进一步上涨动能。
“按照今天这种上涨气势，这波上去会把去年7月5日所形成的高点3424.84点给掀掉，从技术指标上看沪指今天刚刚macd零轴附近水上金叉，一般这种形态出现后都会有一波持续性较好的多头行情出现，直到macd再度运行到高位，”据此，上述券商投顾表示不要轻易判断多头行情结束或盲目去“猜顶”，只要大盘不破5日、10日均线就一直是多头行情。
操作上，上述券商投顾建议顺势而为以持有做多为主，不建议过分去追近期连续上涨的中字头及金融股，但可分批回补调整到位的科技类股。
华安证券认为，内部小幅修复、外部扰动减弱的背景中，预计A股短期仍是震荡市。因此，仍需优选结构性、低估值投资机会为主。
“其中，中特估概念有望在不断催化下，进一步深化行情演绎。结构中，可关注一季报业绩良好的银行，及基建出海相关的中字头建筑、建材等。”华安证券称。
银行股接下来的行情，也得到了胡致柏的看好。他认为，在“中特估”行情持续的背景下，主题内基本面更具优势的优质银行还存在估值修复的空间。
“一方面，随着板块估值的整体修复，估值较高的优质银行继续向下的空间也不大。另一方面，如果基本面出现边际改善，也有望受益于板块整体估值的抬升。”胡致柏说。
申万宏源建议投资者在中国特色估值体系下关注三条主线：一是数字经济，如物联网、工业互联网、智能汽车等；二是安全，如农业、信息、工业产业链等领域的安全，以及专精特新；三是绿色，如新能源汽车、光伏、风电、储能、电力、传统能源转型等。此外，目前“一带一路”的终端市场正在不断扩大，其经济价值有望落地到上市公司的业绩当中。
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（文章来源：澎湃新闻）
