2014，财报中的新常态[图]

截至3月19日，三大运营商均已公布2014年财报。在这个不寻常的年份，财报数据透露出哪些不寻常？从政策方面看，2014年行业政策频频出台：“营改增”正式实施，电信运营商短期收入受压；营销成本压降；电信资费实施市场调节价；新增骨干直联点全部开通，网间互联架构的顶层设计得到完善。从行业方面看：4G商用，导致运营商业务结构进一步改变，重心愈加向流量经营转移；用户从2G/3G开始向4G迁移，当手机渗透率趋于饱和的时候，为机器与机器之间建立通信的物联网空间已经成为新的拓展方向。从运营商自身看：留住人才、创新发展的变革正在进行；跨界合作，面向互联网化的转型也在不同层次试水推进，这些变化都将深刻影响未来的业绩。

如一位电信业高管所说，我国通信业已步入增速换挡期、结构调整期、政策适应期“三期”叠加下的“新常态”。2014年的财报，正是对这种“新常态”最直接、最明确的体现。

政策·新常态：“营改增”之痛

电信业减收超过500亿元

2014年，对电信业影响最大的政策莫过于“营改增”。虽然仅从6月1日开始执行，但半年时间就直接导致全行业减收约5%，超过500亿元。据工信部统计数据，2014年电信业务收入完成11541.1亿元，2013年为11689.1亿元，按可比口径测算同比增长3.6%。其中，“按可比口径测算”即剔除“营改增”因素后的数据对比。如不剔除该因素，2014年我国电信业务收入实际同比下降1.3%（见图1），与可比口径数据相差4.9个百分点。经测算，“营改增”导致电信业2014年减收约5%，超过500亿元。三大电信运营商财报亦显示，中国电信、中国移动、中国联通2014年通信服务收入分别增长3%、-1.5%和2.6%，均较2013年10%、5.4%、13.5%的增长率大幅下降。同时，运营商利润受到较大冲击，中国移动2014年净利润历史性地下降了10.2%（见图2）。

“营改增”是国家结构性减税政策，但对电信运营商而言，短期内负面影响较大。一是电信业适用税率由3%提升至6%（基础电信服务）、11%（增值电信服务），在电信服务价格未上涨甚至下降的情况下，原为收入的进项直接变为税收上缴国库，导致收入利润降低。二是“营改增”可抵扣的“甜头”电信运营商暂时难以尽享，因为上游不少行业尚未进行“营改增”，短期内可获得的抵扣项非常有限。三是半年时间内，运营商的运营、采购、营销等模式尚未及时调整到位，难以适应“营改增”的变化。2015年，“营改增”对电信业的负面影响将继续，但从长远来看，“营改增”有利于运营商面向互联网的战略转型，特别是随着更多行业纳入“营改增”，抵扣红利将逐渐显现。

不对称网间结算 行业利润上演“乾坤大挪移”

俗话说，福无双至，祸不单行。当年，TD-LTE牌照发放不久，新的不对称管制政策随即出台。从2014年1月1日起，中国电信、中国联通与中国移动之间（不含TD-SCDMA）进行不对称的语音业务网间结算，电信、联通向移动支付的结算费用由原来的每分钟0.06元减至每分钟0.04元，移动向联通和电信的结算费用则保持每分钟0.06元不变。同时，三大电信运营商之间的短信结算费由0.03元/条降至0.01元/条，彩信结算费由0.1元/条降至0.05元/条。

刚刚赢得TD-LTE率先商用、固网禁令撤销两大利好的中国移动风头正劲，行业主管部门均衡市场发展的用意十分明确。由于中国移动的移动用户规模庞大，目前已超过8亿户，此前中国电信、中国联通须向中国移动交纳大量的网间结算费用。不对称网间结算政策实施后，可直接提升中国电信、中国联通的盈利能力。据相关人士测算，2014年中国移动因不对称网间结算减少利润超过50亿元，而这些减少的利润将直接成为中国电信与中国联通的新增利润。数据显示，2014年中国电信、中国联通的净利润分别比上年增加了1亿元和16.5亿元。如果没有不对称网间结算政策，相关数据很可能要改写。据了解，工信部将根据电信市场发展情况每两年评估一次上述结算政策并视情况进行调整。

营销费用压降 平均降幅超11%

相比往年的财报，在三大电信运营商2014年的业绩报告中同时增加了一个新表述：营销费用压降。这是在相关部门指导下，三家电信企业面对行业内外错综复杂的新形势共同采取的新举措，直接影响了电信业既有的营销模式和广告模式。财报显示，2014年三大电信运营商加快营销模式转型，加强营销费用特别是终端补贴、渠道佣金的管控，营销费用均不同程度地出现下降（见图3）。其中，中国电信“销售、一般及管理费用”为627.19亿元，同比下降11%，占经营收入的19.3%；广告及宣传等销售费用为261.22亿元，同比下降28.4%；终端补贴153.4亿元，同比下降32.7%。中国移动销售费用为757.81亿元，同比下降17.5%，其中终端补贴下降28.5%、渠道酬金下降7.8%、广告宣传费下降24.6%。中国联通销售费用（含手机补贴）为448.38亿元，同比下降11.7%，占服务收入的比例由上年的21.3%下降至18.3%。

行业·新常态：传统业务衰落

一个时代加速远离

传统业务收入增幅的下滑几年前就开始出现，到2013年以中国移动的语音、短彩信收入绝对值负增长为拐点，2014年，这两项业务收入的下滑再次突破心理界限（见图4）。中国移动财报显示：2014年语音业务收入为3089.59亿元，同比下降13.1%；短彩信业务收入同比下降15.8%。同期，中国电信的移动语音业务收入下滑6.1%至546.73亿元。中国联通虽未列出移动语音或短彩信业务收入，但公司移动服务收入中非语音业务的占比已经达到51.9%，总收入中非语音业务的占比已达61.9%，上升5.7%。

语音时代正在加速离去。2014年，中国移动在用户数增长5.1%、突破8亿的同时，总通话分钟则下降了0.5%，这是该数据自中国移动成立以来首次下降。

4G亮相 流量当家

2014年，4G的亮相，不仅激发了通信业新一轮发展，也改变了运营商的业务结构和竞争格局。三大公司的财报显示，流量收入占比进一步提升，收入增长越来越依赖于流量。

坐拥先发优势的中国移动对4G网络、业务、终端、服务的超常规推进以及4G资费的大幅下降，促使流量消费井喷。中国移动财报显示，2014年公司移动数据流量达11329亿MB，同比增长115.1%；收入达1505.71亿元，同比增长42.9%，占通信服务收入的比例由2013年的17.8%提升至25.9%，成为收入增长的首要推动力（见图5）。

同期，中国电信实现手机上网流量收入341亿元，同比增长近50%，3G/4G手机上网总流量同比增长56%，3G/4G手机用户每月户均流量达到227MB，同比提升19%，3G/4G手机流量ARPU占3G/4G手机ARPU的40%。

中国联通利用3G/4G一体化战略积极推进流量经营与应用创新，促进流量增长和价值提升，移动手机用户数据流量同比增长61.1%，达4347.18亿MB。

客户结构迁移 明天的用户中机器比人多

移动客户正加速从2G向3G/4G特别是4G迁移。截至2014年年底，中国移动的3G/4G客户数达到3.36亿，其中4G客户达到9006万户。中国联通移动宽带用户数（3G/4G）达到1.49亿，增长21.6%，移动宽带用户渗透率达到49.9%。中国电信3G/4G用户数达到1.19亿，占移动用户总数的64%。根据工信部发布的通信运营业统计公告显示，2014年整个行业移动宽带用户在移动用户中的渗透率达到45.3%，比上年提高12.6个百分点。虽然2014年是4G元年，但是整个行业4G用户发展速度已经超过3G用户，新增4G和3G移动电话用户分别为9728.4万户与8364.4万户（见图6）。

在固网业务中，固定电话用户持续流失，宽带用户稳步增加，融合业务客户成为新增点。2014年中国电信固定电话用户数比2013年下降7.9%；中国联通固定电话用户比上年下降6.4%。中国电信固网宽带用户数比上年增长6.8%，达到1.07亿户；中国联通固网宽带用户达6879万户，比上年增长6.4%。整个行业8M以上宽带用户占比达40.9%，光纤接入（FTTH/O）用户占宽带用户的比例突破三分之一。此外，融合业务发展渐成规模，2014年IPTV用户达3363.6万户，随着今年运营商将家庭客户作为发展重点，未来家庭客户将成为新聚焦点。

目前，国内电话用户普及率接近饱和，传统以用户数量为主的发展空间越来越小。全国的移动电话用户普及率达94.5部/百人。在用户的经营上，正从用户的增量扩张转为存量经营。此外，基于物联网，连接和通信正向人与物以及物与物之间拓展。2014年，中国移动M2M终端数上升至4338万。中国联通、中国电信也基于物联网，着重发展车辆服务、监测监控等应用。

企业·新常态

共享发展红利 员工才买账

没有员工，何谈发展？尤其在2014年更为复杂多变的行业竞争环境和工作压力下，电信运营商切身感受到员工的重要性。人才尤其是擅长互联网和新兴业务运营人才流失的窘境，深深刺痛了运营商。2014年，三大运营商在机制、薪酬上给予了员工更多的关注。

中国电信的划小、中国移动的“量化绩效薪酬”、中国联通合理的增值机制，共同目的在于用市场化的方法，让员工享受更多的发展红利，激发企业的运营活力。中国电信市场前端的承包率超过80%，“小CEO”竞标选拔率近70%，在阅读、游戏公司中，核心员工持股机制已经建立。中国移动“量化绩效薪酬”制度全面覆盖一线营业人员，多劳多得、公平分配、阳光绩效在一定程度上激发了基层员工的积极性。中国联通在人工成本总量方面，建立了合理的增值机制，让员工共享企业发展成果。同时，促使人工成本资源配置向一线倾斜，提升一线员工薪酬水平。

2014年，三大运营商有大批的派遣制员工转正，这在一定程度上留住了许多企业需要的人才。财报中，运营商人力成本逐年上升，但仅有这些还不够。层层加码的发展指标仍让员工处于重压之下，部分基层一线员工薪酬待遇与其劳动价值不匹配，企业激励机制过于粗放，这些都将成为员工“不买账”的理由，也是电信企业在内部改革中必须解决的问题。

互联网化转型 片刻也不能等

收入、利润业绩虽显平淡，但三大运营商在财报中向股东充分展示了转型与改革的成果。相比于漂亮的财务数字，运营商在目前的处境下，更在乎自己面向互联网的发展能力。

2014年，三大运营商密集发力互联网化转型举措，争入口、抢速度的劲头非常足，且各有侧重。中国电信把易信打造成为重要的移动互联网业务入口；快速推出“云堤”、安全手机等差异化产品；网上营业厅全国统一运营。中国移动第三条曲线——数字化服务开始蓄势，面向集中服务和渠道运营领域的在线服务公司、面向移动互联网数字内容领域的咪咕公司已经成立，车联网公司即中移德电网络科技有限公司正在积极筹建。中国联通正在逐步打造像互联网公司那样统一、扁平、能够迅速响应市场的企业架构，目前已建立了全国统一的B2B垂直电商平台“沃易购”，成立联通创新创业投资有限公司，组建招联消费金融有限公司，试点推进应用商店运营中心公司化运营。

这是一种“片刻也不能等”的态度，三大运营商正在抛开瞻前顾后的疑虑，在紧迫形势下进行互联网化转型的坚定尝试与努力。